美银将其对2026年超大规模计算企业投资级债券发行的预测上调25% ，至1750亿美元 ，表明AI融资周期可能比之前预期的扩张得更快。此次修正之前，亚马逊公司完成了与其对OpenAI投资相关的540亿美元多币种债券交易 ，该交易未包含在早期估计中 。分析师目前预计今年剩余时间还将有约650亿美元的额外发行 ，如果很大一部分供应已经进入市场，这一水平可能对信用利差构成支撑 。
迄今为止，超大规模计算企业已在2026年发行了约1100亿美元的投资级债券 ，约占美银更新后预测的63%。发行渠道依然活跃 ，预计Meta Platforms Inc．将发行约300亿美元，微软公司将发行200亿美元 ，Alphabet Inc．将发行150亿美元 。预计总发行量的约四分之一将以外币计价 ，反映了更广泛的全球融资策略 。亚马逊最近的交易也吸引了强劲需求，据报道美国订单达到1260亿美元 ，突显出尽管供应规模不断增长 ，投资者兴趣依然不减。
更广泛的背景指向了与AI相关的资本支出的急剧扩张。超大规模计算企业在数据中心的投资预计将同比增长约70%，达到6000亿美元以上 ，这引发了人们对这种速度能持续多久的疑问 。随着资本支出在股东回报后赶上资本支出前的现金流水平 ，支出指引的进一步增加可能直接转化为更高的借贷需求 。同时，甲骨文公司围绕未来支出需求的信号可能表明 ，发行趋势可能延续到2026年以后 ，使信贷市场与AI基础设施投资的轨迹保持紧密联系。
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